
中原地产首席分析师张大伟则认为,房地产税从执行周期来看,要先从增量开始:从之前已经有的试点看,房地产税都是从新增量开始试点,这样政策落地的难度小,上海、重庆都是先从增量开始,但这并不意味着房地产税在这些城市就不会扩大。重庆已经逐渐开始扩大到存量。
∥越秀交通基建(01052) 6.04元 下跌0.98% ∥∥路劲 (01098) 12.34元 无升跌 ∥-----------------------------------------注:A股对H股溢价或折让率已反映汇价因素
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风险提示:产业扶持力度不及预期,宏观经济波动目录01本周关注1、工业企业盈利:资源品好转,制造业如期回落4月工业企业盈利和收入增长均出现下滑,库存有所反弹,资产负债率略有下降。收入下行主要是受到众多企业在3月大量备货而提前透支需求的影响,利润依然保持负增长但未出现继续跌幅扩大的迹象。4月工业企业实现利润总额同比下降3.7%,3月同比增长为13.9%;1-4月利润总额累计同比增速为-3.4%,相比1-3月跌幅扩大0.1个百分点。工业企业利润累计增速依然保持负增长,盈利能力尚处于修复中。
从《新能源汽车补贴公示》来看,新能源汽车的补贴审核标准在逐年提高,审核趋严,更折射出国家对于新能源汽车行业的监管调控正在逐步收紧。补贴通过率下降随着新能源汽车补贴的逐步退坡,如今的国内新能源汽车市场已逐渐从政策导向转变为市场导向,车企也进入到新能源汽车的“后补贴时代”,“断奶”刻不容缓。
在这一政策导向下,我们认为3季度应关注经济数据下行+稳货币+宽信用,债券收益率或呈现底部震荡,4季度建议关注基建和社融增速,以及市场对经济悲观预期的边际修正。我们认为,3季度债券收益率下行空间取决于经济数据下行幅度,而宽信用整体对利率债偏空,但对信用债尤其是中低等级信用债短期会有带动。而受益于宽信用,4季度建议关注基建、社融增速是否存在企稳或者小幅反弹的可能性。关于制造业投资增速,其自身具备运行规律,我们在17年11月的报告《回归基本面》中给的判断就是:制造业投资前低后高,高点在4季度,全年增速为7%-8%。在部分经济数据在4季度有所好转的情况下,建议关注市场对经济悲观预期的边际修正。