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条款博弈新气象过去两年条款博弈已经逐渐退出舞台的中央，但今年受权益市场震荡下行影响不少转债个券触发转股价向下修正条款，市场对条款博弈的关注度显著提高。截至目前，今年转债市场已经出现19例下修案例，相较近两年案例明显增多且触发下修条款的个券数量也处于绝对高位。不同于过往下修标的以存量个券为主，当前下修标的中也出现不少新券的身影，这一新气象给下修带来了更多博弈空间。

上述传媒行业分析师告诉《证券日报》记者，“在美国有演员工会，所有从业人员都登记在册，档期、价格、历史成就一目了然，片方会根据不同的戏寻找不同的演员，哪怕这位演员以前从没合作过。而中国是熟人社会，演员要想上戏全靠名气和推荐，导致片方总觉得找不到好演员，演员总觉得自己没戏拍。”

北部海湾一个名为Shoreline Commons的地块由谷歌和房地产公司SyWest Development共同拥有，但两家公司尚未就总体计划达成一致。山景城市政府官员将于明年初讨论这些计划。谷歌在山景城的计划只是在硅谷拿地的一小部分。过去两年，谷歌至少花掉28亿美元，收购山景城、太阳谷和圣何塞的地产。本周早些时候，该公司获得批准，以1.1亿美元的价格在圣何塞再购买10英亩的土地。(张帆)

股指期货的这种套期保值功能在理论上会降低现货市场的波动率，因为有了对冲工具之后投资者不必频繁换仓。笔者在2013年发表了一篇学术论文，文章发现：2010年推出沪深300股指期货以来，股票市场的波动率有效降低达20%左右。做这个实证研究最大的困难就是不能简单地比较推出股指期货前后的统计数据，而是要甄别出因果关系，确定股票市场波动率的下降不是由于其它原因，仅仅是“因为”股指期货的推出造成的。为了甄别出这种因果关系，我们首先用多个变量，包括世界上主要市场（比如美国、欧洲、亚太地区）的股市波动率，以及中国的宏观经济变量等，对中国股票市场波动率进行建模，尽可能拟合中国股票市场的历史波动率。模型拟合结果如下图所示，其中红色线是模型给出来的结果，蓝色线是市场的实际波动率，可以看到拟合的结果比较接近事实，不存在系统性误差。

瑞士央行今年早些时候下调了通胀预期，而瑞郎近期的涨势可能会促使瑞士央行再次下调。彭博社（Bloomberg）调查的经济学家认为，2020年或2021年的通胀率甚至不会达到1%。瑞士央行预计今年经济增长约1.5%，但这一预估也存在下调风险。最值得注意的是，瑞士最大的出口市场德国已滑向衰退边缘。

微软高管：Office 365付费用户已超过2.14亿透露Office付费用户数量的，是微软的资深总监特兰·格里芬（Tren Griffin），其是近日在推特上公布相关的数据中。在推特中，特兰·格里芬表示微软的Office现在是基于云服务，支付99美元年费的付费用户超过了2.14亿，比Spotify和亚马逊Prime的付费用户之和还要多。