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债市策略：通过对上周2-10年期美债收益率倒挂的复盘，我们认为造成收益率表现的主要原因在于包括德国、中国和英国等主要经济体经济数据表现不佳以及中国和美国贸易摩擦不确定性难以解除带来的避险情绪。收益率曲线倒挂暗示着未来衰退的可能性很大，衰退的逻辑有很多，其中我们认为企业盈利和投资是非常重要的一个视角。

虽然面临信誉信用危机，但巴菲特认为运通的商业模式毫发无伤，运通的竞争优势也并无削弱。巴菲特问了几个问题：1．运通的核心业务是什么？回答：信用卡发卡业务，不同于后来Visa和MasterCard笼络银行发卡并以量取胜的模式，运通信用卡由运通自己的银行发卡，量少而单价大。

由于订单踊跃，在路演第二天，承销团即向机构要求下单的上限为1亿美元。有趣的是，有一家承销商曾在公开发售前一天，让其工作组成员预测招商银行的超额认购倍数，结果是，多达12个人的预测结果在150倍到270倍之间。通常，一个IPO 项目若能达到150 倍就已非常成功。这位承销团人士笑言，由于订单太多、供不应求，因此，最后分配订单时只要能不得罪人就是最好的结果，“这是幸福的头疼”。

方向一，资讯的传播模式在剧变，我们要拥抱变化。在消费升级的过程中，资讯模式从电视过渡到手机视频，报纸杂志过渡到新闻客户端的趋势很明显。在这个背景下，移动化和被动化是未来两大选择。移动端占据4个小时时长，但面临的问题是：消费者是有选择的，消费者们的目的是看内容，不是看广告，所以着力点是如何做内容营销，做公关，做话题，创造可以传播的内容。

根据2019年上半年业绩公告信息披露，截至到2019年上半年，正荣地产拥有借款总额525.29亿元，一年期需要偿还的为249.02亿元；需第二年偿还的为127.44亿元；两到五年偿还的为143.42亿元；五年以后偿还的为5.4亿元。与之相比，2019年上半年，正荣地产实现净利润仅为11.79亿元，利润率仅为8.64%，相较于企业自身动辄数百亿的短期债务只能说是“杯水车薪”。正荣地产只能是通过不断地借新债还旧债来维持，而如此庞大的债务压力，也限制了正荣地产持续拿地的能力。

责任编辑：余鹏飞捷克报业辛迪加12月14日文章，原题：特朗普的“经济选择之战” 美国和中国之间酝酿的冲突是典型的国家、公司和个人之间的零和竞赛。美国是在一种假设前提下行事的，即如果中国的国内生产总值超过美国，美国的经济前景将受到大幅波动。美国总统特朗普对经济和外交政策的态度非常符合其为捍卫贸易和技术主导地位而展开斗争的真实想法。最近，华为首席财务官孟晚舟在加拿大被捕，这一事件本身就引发这样一种看法，即特朗普政府正在采取越来越残酷的手段实现自己的目标。