桃红色

摘要继货币宽松之后，下一个市场超预期主线正在酝酿之中——贸易缓和。9月以来，市场体现的是货币宽松超预期带来的市场趋势性上行；十一之后，“第十三轮经贸磋商”或达成初步协议的预期正在市场中体现。我们认为，在11月份贸易协定尘埃落定之前，市场会因预期向好而逐步体现定价。

美元/日元：该时段开于112.77，时段内稳步走高，尾盘交投于112.93附近。从技术面看，MACD红色动能柱小幅收缩，KDJ指标高位继续上行，表明汇价上行势头依然强劲。汇价上行初步阻力位于113.11，进一步阻力位于113.36，更关键阻力位于113.81；汇价下行的初步支撑位于112.42，进一步支撑位于111.98，更关键支撑位于111.73。

意大利财政部长Roberto Gualtieri周二对议员们称，德国最高法院的裁决不会对欧洲央行货币政策和当前的购债计划产生实质性影响。Gualtieri：意大利政府尚未就可能使用欧洲稳定机制（ESM）的信用额度作决定。注：德国法官给欧洲央行3个月时间来调整量化宽松计划。

从业绩表现来看，海安农商行营业收入增速出现回暖，并且营业收入和净利润增速均实现双位数增幅。数据显示，该行2018年实现营业收入16.52亿元，同比增长17.29%，较2017年1.53%的增速有明显增长；归属于母公司股东的净利润为5.71亿元，同比增长12.65%。

与此同时，前IMF主席拉加德将于月底德拉基离任后执掌欧洲央行，预计她将重新调整资产购买规则，并调整关于利率将保持低位直至通胀率稳定在央行目标水平的承诺。她还可能尝试并说服政府加强财政刺激。欧洲央行候任行长拉加德此前发言称，由于英国脱欧的原因，每个人都将受到不利影响，国际摩擦毫无疑问将对全球经济构成重大影响。

从大市值个股看行业景气情况，TMT盈利修复的微观证据。以市值大于100亿元为条件，我们对TMT、医药、食品饮料等行业进行了分析，核心结论：1）从样本推算整体，计算机、电子和通信行业整体表现为盈利增长，相较2018年均为较大程度的修复，尤其是通信披露的个股相较18年均为增长。2）传媒盈利仍具有一定的不确定性。3）食品饮料、家电等披露公司较少，消费板块的盈利情况有待进一步确认。