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2、决定油脂价格趋势的因素分析豆油与棕榈油虽同为油脂，在消费领域替代性非常强，但两者在生产方面差异巨大。大豆加工得到豆油和豆粕，油粕比一般在1.5-3：1之间，大豆出油率在20%左右，这决定了大豆的增产或减产对油脂的影响远比豆粕小的多。同时大豆的主要生产国和出口国是北美的美国和南美的巴西和阿根廷，这意味着全球的大豆有两个收获季，时间相隔较短，大豆增产或减产对豆油的影响时间较短。

对于留下来的产业金融及投资创投板块，李东生表示，作为腾讯的独立董事，可以看到腾讯投资收益占利润比较大的比例，阿里也是如此。所以企业到了一定的规模实力的时候，投资相关产业好的项目，一方面可以产生一些技术、产品的协同，另外从投资回报来讲也是一个很好的标的。

资金炒作后棉花回落风险较大2016年抛储前，国储库存量约为840万吨，尽管较之前1100万吨的巨量明显下降，但对于国内棉花市场而言依然是一大压力；抛储结束后，国储库存量为520万吨左右，较最高值下降了一半之多。在全球以及中国棉花产量大幅增加和储备量较为安全的背景下，尽管有巨量缺口的存在，国内棉花期现货价格依然进入了稳定期。本轮抛储结束后，国内储备棉存量有望触及300万吨的“安全线”，该存量对下一年度国内棉花价格的调节作用将大大降低。因此，天气对后期棉花产量的减产预期被认为放大，资金借机跑步入场，便出现了国内郑棉疯狂上涨的一幕——主力合约五个交易日内收两个涨停，最大涨幅超1800元/吨。

从盈利角度来看，在国内经济下行压力下，短期盈利无法得到有力支撑。我们认为主要原因：1． 盈利周期下行，整体需求出现疲软。从影响企业收入增速的宏观指标来看，无论是投资、消费、出口还是PPI同比均出现走弱状态，明年企业利润的提升受到较大挑战。2． 国内信用传导受阻。2018年受去杠杆影响资金供给渠道出现收缩，以房地产投资及制造业投资为代表的融资需求却不差，供求紧张使得虽然无风险利率出现明显下降，但以一般贷款加权利率和信托利率为代表的光谱利率并未出现下行，实体经济融资成本没有得到明显改善。从2019年来看，“宽货币”向“宽信用”的传导极为重要。随着CPI逐步平稳，PPI预计将出现回落，货币政策宽松情况下无风险利率可能会继续温和下行。如果说未来无风险利率传导顺畅，那么将会降低企业融资成本，改善企业盈利预期，同时带来权益资产吸引力的进一步提升。

汉堡2018年6月21日消息：德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2018/19年度全球油脂产量将比消费高出200万吨。作为对比，2017/18年度全球油脂产量比消费高出330-340万吨。从此消息来看，2018/19年度油脂市场供需依旧过剩，但真实情况难以精确估算，尤其生物燃料消耗油脂量与原油价格及各国政策相关性很高，确切数字难以估量，而印度油脂政策对油脂消费影响也较大，同时印尼和马来西亚棕榈油产量受多因素影响而难以准确估算。那么该怎么来判断2019年油脂市场供需是否过剩呢？笔者认为可以采取一个简单的假设：

然而不到两个星期，这个村子重新“焕发生机”。“这几天又都开了，”这位在大石村生活了5年多的小卖部老板称，大石村对于工商、消防、环保、税务等部门的突击检查已经习以为常，“大家都知道，作坊太多，查不过来。”大型山寨工厂夜色中收发货大石街不但有众多的电视小作坊，还有生产能力和规模更大的工厂。