色永久

“净利润率下滑确实是不争的事实。”三全食品回应称，盘子越大，附加值越低，这在速冻食品全行业都是如此。“但三全食品的收入规模持续增长，这缘于公司不断加强内部管理、优化销售渠道提高了相关费用的使用频率，使得整体利润逐步增长。”“行业利润率下跌，主要由于市场竞争带来的下滑。”朱丹蓬说，包括要跟外卖竞争、电商竞争、同行业竞争、行业内外竞争的多维与多元化越来越加剧。此外，速冻食品主要在大卖场销售，但这几年大卖场的销售同样出现下滑，也影响了速冻食品的利润率。

4、公司筹措资金有三大用途：1）在建工程和拟建项目，在建工程主要包括华为岗头人才公寓项目（总投资约 46.6 亿元、预计 2023 年完工）；苏州研发项目（总投资约 38 亿元、2019 年 8 月已启动分批交付）；华为松山湖终端项目二期（总投资约 30 亿元、2019 年 7 月已启动分批交付 ）；松山湖华为培训学院 （总投资约 19 亿元、预计 2020 年 5 月完工）。拟建项目有 2 个，海青浦研发项目和武汉海思工厂项目，两者总投资为 127.85 亿元；2）营运资金补充，公司上半年积极备货，2019 年上半年度末存货较 2018 年末增加419.09 亿元，增幅为 43.48%；3）支持研发，今年以来公司加大研发投入，2019 年上半年的研发支出高达 565.97 亿元。2019 H1 的经营性现金流净额仅 54.48 亿元，相比上半年的净利润 349.04 亿元有较大差距。

2． 上证综指在3000点以下、PE估值30倍以下出现日跌幅5.2%、周跌幅7.6%的情形在A股并不多见，历史上在震荡或慢熊市场中出现本周这样级别的跌幅，可类比时段不超过6次。本周四上证综指单日跌幅超过5.2%，周度跌幅超过7.6%。历史上A股上证综指在3000点以下出现周跌幅超过7.6%的情形仅有8次——除了08年熊市下跌周期中出现过相邻的4次外，仅剩下98年8月、02年1月、09年2月和16年1月出现过如此大的周度跌幅。历史上A股上证综指在3000点以下出现日跌幅超过5.2%的情形有20次，而在非牛市进程中、估值低于30倍时的可类比下跌日期有6次——我们剔除牛市进程中、或由牛转熊初期的单日暴跌，并将08年6月至11月熊市下跌过程中的6次单日下跌算作一轮下跌周期，则得到在慢熊或震荡市中出现3000点以下单日指数跌幅超过5.2%、且上证综指PE估值低于30倍时的可比时段共6次，分别是02年1月、08年6月、10年5月、13年6月、15年8月和16年1月，与周跌幅超过7.6%的日期重合度较高。

受疫情影响，工人返城、工厂复工延迟，企业停工减产，制造业、房地产、基建投资短期基本停滞。预计一季度生产将出现一定程度的下滑。从通胀的角度看，受工业品需求不振影响，疫情期间PPI将出现较大程度的下滑，并且由于供应链的恢复存在一定的迟滞性，预计PPI将在疫情结束后的较晚时间重回上行通道。例如，非典结束后5个月PPI才重回上行通道。

过去几年，厚朴曾多次大手笔参与国内企业的股权交易。根据Wind统计数据，仅2009年，厚朴投资就先后参与了中国银行、中国建设银行和蒙牛乳业的股权交易。“此次有意收购格力电器股权，出于多方面的原因。”上述接近厚朴投资的人士表示，格力是家电行业龙头，目前国内一些家电如空调等的市场渗透率相对较低，尤其是相较亚洲其他发达国家而言，因此未来市场增长空间值得看好；此外，对格力未来的发展而言，厚朴投资也能提供助力，目前家电企业很重要的方向是智能家居，未来公司将帮助其在智能家居方面长远发展。

随着机构调研深入，市场基本确认了今年减产的事实，苹果期货也随即上涨，一个半月的时间内涨幅超过30%。业内人士强调，天气因素是本次炒作的主要原因，在苹果关键的开花期，遭受了倒春寒和持续降雨。地域上看，倒春寒和持续降雨正好发生在苹果的主产区-陕西、山西、甘肃，这三个地区的红富士苹果产量占全国产量的三分之一。技术面看，苹果期货上市后一路下跌，4月份的上涨突破了关键的阻力和上市开盘价，技术走势上趋强。