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添加时间:相比于QFII、RQFII、CIBM这三种前期已有的途径,“债券通”的主要优点包括:取消了前期CIBM等耗时较长的结算代理协议,由交易中心/结算代理人等作为备案机构向央行上海总部提交材料,且在3个工作日内回复,流程大大缩减。在开立人民币账户上也较前期独立申请NRA账户明显提速;此外,多级托管模式下,境外投资者只需成为香港CMU成员,通过CMU系统“一点接入”境内债券市场,香港金管局作为名义持有人参与境内的债券市场,较为便利;CIBM等其他进入途径下,要求境外投资者资金先期汇入、并有锁定期,并且需要预先说明预算投资金额、品种等,投资灵活度较低;债券通下,市场准入的约束条件下降、投资灵活度提高,有利于吸引中小境外机构投资者。
中国利率的金融衍生工具越来越有助于现金市场的流动性,但仍然处于早期发展阶段,将有巨大发展空间。2014年实行强制集中清算后,人民币利率互换交易量快速增加。目前,10年期在岸人民币利率互换交易量逾20亿美元。5年期和10年期在岸债券期货(于2013年上市)的增长势头尤其显著,目前交易量约为100亿美元。这些合同仍不对外开放,仅限于国内流动性。由于只允许国内银行参与,债券期货的交易量仍然十分有限。
国内经济形势是中国独立货币政策的主要决定因素。最近的情况就是很好的一例:大多数央行收紧政策,而中国则采取宽松政策。对于全球投资者而言,中国资产提供了独特的分散化收益。中国经济增长主要取决于国内需求,其经济基本面与其他国家的相关性相对较低。中国人民银行基本上可以根据国内经济需求来制定货币政策。我们预期,随着外国投资者进入中国市场,中国与全球债券的相关性将会加大。但中国经济规模庞大,侧重于国内市场,因此国内经济是中国资产中长期走势的主要决定因素。如下图所示,中国经济基本面(如经济增速和通胀率)与其他国家的相关性较低。
不过《投资者网》咨询行业内人士得知,焦炉煤气中除了50%左右的氢气,还有5%-8%左右的一氧化碳,此外还有其他多种杂质,而一氧化碳的物理性质和化学性质与氢气相似,这就加大了从焦炉煤气中分离氢气的难度。目前工业上对焦炉煤气的应用,主要还是对焦炉煤气进行加温、加压、加入其他物质,使其产生化学反应,生成人造天然气、甲醇、苯等物质,然后作为燃料、化工原料进行应用。
肖飒律师对《证券日报》记者指出,输家没有直接损失并不能证明不属于赌博。赌博行为以行为人主观上是否有营利为依据,要看行为人参赌的意愿。从目前西方社会中经济的定义来看,赌博是指“对一个事件与不确定的结果,下注钱或具物质价值的东西,其主要目的是赢取更多的金钱或物质价值”。而代币作为虚拟货币,在一定条件下可以和法币兑换,因而可以认为是虚拟财产,具有物质价值,如果被冻结也可能会带来相应法币上的损失。所以不能说输家没有直接损失就不是赌博。
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