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A 股主动管理型基金跑赢指数，与投资者结构有关。我们前面统计了美国 1990 至2017 年这 28 年中，对冲基金跑赢被动型指数基金的概率为 42.9%。其中 2008-2017 年间对冲基金跑赢被动型指数基金的概率仅 10%，即近年来主动型股票基金几乎无法战胜指数。而 A 股相反，偏股混合型基金 2004-2017 年复合年化投资收益率 15.8%，同期沪深 300 为 13.6%。A 股与美股主动管理基金表现差异源于两地投资者结构差异，18Q3 美国机构投资者持股市值占比 92.96%、个人投资者仅为 3.81%。而 A 股中散户占比较高，截至 18Q3，A 股个人持股占全部 A 股自由流通市值的 51.8%，机构仅为 48.2%。一般机构投资者占比越高，市场有效性更强，错误定价概率更小，从而使得主动管理更难超越指数，而 A 股由于散户占比较大，公募基金更容易超越市场。

“跟他们合作时，不知道他们会做这个”，姜敏是这次绵阳酒托案一位涉事酒吧的老板，今年夏天，这伙人租下他的酒吧后，在他的店里发生了酒托事件。与姜敏洽谈租约的人也在此次警方通缉的范围内，绰号“胖子”。合作之前，胖子和另外一个朋友来姜敏的酒吧喝过几次酒，也算认识，但姜敏并没见过卿晨璟靓。

黄山舰与新加坡及澳大利亚军舰组成红方第二编队。澳媒称，此次“卡卡杜”海上联合军演将持续至9月15日，参与国家有中国、日本、韩国、泰国、印度尼西亚、孟加拉、文莱、柬埔寨、加拿大、智利、库克群岛、斐济、法国、印度、马来西亚、新西兰、巴基斯坦、巴布亚新几内亚、菲律宾、新加坡、斯里兰卡、东帝汶、汤加、阿联酋、美国、澳大利亚和越南。澳大利亚空军投入21架飞机予以支持。

一、辨识度依旧外观上T9坚持一贯的棱形外观，首先的优势自然是辨识度，前阵子土创101，菊姐手机一掏，你一眼就能辨识出“这是给美图手机硬植入”啊。这种风格的坚持基本到达了一种什么样的效果呢？——在一部分女性用户眼里“用美图的都是好看小小姐姐”。

《每日经济新闻》记者查询公告发现，耀世星辉仅在2017年就为当代东方贡献了3669万元的投资利润，贡献了上市公司当年超过三成的净利润。据耀世星辉官方微信报道，耀世星辉在今年4月完成了超过2亿元的A轮融资，投前估值已达10亿元，按此计算，耀世星辉51%股权的价值应该超过5亿元。

在随后召开的河北省·海南省工作交流座谈会上，沈晓明、许勤分别介绍了两省经济社会发展情况。刘赐贵、王东峰分别讲话。刘赐贵表示，人们常说“北有雄安、南有海南”。在习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动下，京津冀协同发展、雄安新区规划建设和海南全面深化改革开放成为重大国家战略，倍受国内外广泛关注，迎来了千载难逢的重大历史机遇。在服务重大国家战略上，河北有很多好经验，特别是在高起点规划、高质量发展、高标准生态环境保护和治理等方面的好做法，尤其值得海南学习借鉴。