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提出类似观点还有中信建投证券，该机构认为，长期来看，龙头券商发展空间仍值得期待。一是宏观经济面临增速下行压力，叠加非银金融机构流动性问题悬而未解、全球央行开启降息周期、国内通胀率见顶回落等因素，货币政策将维持边际宽松，这将有助于市场交易活跃度的提升。

因此积极的财政政策并不意味着要扩大支出规模和提升中央政府杠杆率，更多的是通过减税以及在执行层面加快支出节奏来实现，更侧重于结构性调节来确保流动性能真正进入实体经济并起到扶持中小企业和鼓励产业升级的效果。下一阶段货币供给不会特别紧中共中央政治局会议要求，要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。

责任编辑：张义凌来源：财联社《科创板日报》（成都，记者 柴刚）讯，科创板二级市场行情波澜壮阔，一级市场发行注册也在紧锣密鼓进行。7月23日又有2家企业进入问询环节，同时，华熙生物已回复“二问”。《科创板日报》记者注意到，被问询的新数网络、吉贝尔，研发投入占比均不到5%，在科创队伍中排名靠后。此外，新数网络还存在营收连年下降、应收账款占高企、大客户和供应商集中等问题，被质疑带病IPO。

此外，银河证券基金研究中心还分析得出，在不同类型基金中，股票ETF基金的持股市值整体一直在增长，市场占比从2015年6月30日的0.37%增长到2019年9月30日的0.95%，市场份额增长156.75%，体现了股票ETF基金作为重要配置工具的价值，在股市异常波动以来的4年时间，不仅没有减少份额、减少资产净值，反而市场份额大幅度上升。

不过，小米生态链还远未成长到能够彻底颠覆现有消费品行业的阶段。我们认为，在不少传统企业已经筑起高高竞争壁垒的品类中，小米要想顺利杀入也很困难。这些品类也可分为两大类：第一类是现有厂商已经垄断了核心零部件和供应链的。典型的例子是大家电中的空调和小家电中的微波炉。这些品类中的优秀企业如格力、美的和格兰仕等都在激烈的市场竞争中走出了类似的道路：先构筑巨大的产能规模优势，通过价格战出清对手，然后牢牢控制供应链，特别是压缩机和磁控管之类的核心零部件，最终实现稳定的市场格局和利润率。

二是绿色金融正在成为交易所跨境合作的新亮点。为加强绿色金融国际合作，上交所于2017年9月正式成为联合国可持续证券交易所倡议第65家伙伴交易所。上交所还与卢森堡证券交易所建立了中卢之间首个“绿色债券渠道”。三是金融科技在交易所跨境合作中的作用正在显现。我注意到，纳斯达克、澳大利亚和韩国等证券交易所启动了基于区块链技术的研究和开发。上交所也紧踩金融科技发展的步伐，探索大数据、人工智能在提升监管效力方面的应用。