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6 总结：客观看待影子银行的信用创造影子银行规模与流动性、监管政策密切相关：流动性不足、监管政策放松，则影子银行扩张，流动性充裕、监管政策收紧，则影子银行收缩。传统的货币创造渠道央行和商业银行都处于监管可控的范围，而影子银行扩张大多脱离监管，且存在杠杆较高、期限错配等风险，因此一旦出现流动性紧张或信用暴露则会带来不可估量的风险。故影子银行规模与流动性和监管政策密切相关：2008-2011年，政策对银信合作从认可到严监管，促进影子银行大起大落；2012-2016年，货币宽松、非银监管放松，支撑券商资管、银行同业等多通道渠道发展，再次带动影子银行扩张；而2017年至今，流动性合理充裕，金融去杠杆叠加资管新规出台，影子银行监管趋严，规模大幅收缩。

作为平壤人民最常用的交通工具，平壤地铁远近驰名。早在1973年，平壤地铁就在中朝双方的合作下完成建设通车。一幅幅大型马赛克壁画、一座座艺术浮雕，加之各类巨型吊灯，平壤地铁车站虽已历经46年，却依旧富丽堂皇。但平壤地铁最令人惊叹之外在于其“深度”：作为全球最深的地下铁，平壤地铁最深处达地下200米，平均深度超过100米。

2017年4月和5月，腾讯MIG和腾讯云先后推出了两个不同的语音开放平台——腾讯叮当和腾讯云小微，对标亚马逊Alexa。二者都自称“智能服务开放平台”，都提供硬件接入服务，都可以为第三方提供语音技术能力与接入腾讯内容资源。腾讯云小微被认为是腾讯内部AI能力的集中展示，但是连腾讯自己出的叮当音箱也不愿意使用云小微。

刘敏所在小区一名物业工作人员回应澎湃新闻称，小区确实通知过快递员，快递尽量放在丰巢，是出于对住户的负责，“现在疫情期间，快递员放丰巢能减少和住户的接触，如果丰巢没位置了，才可以上楼。”她认为，即使在丰巢收费后，也建议住户尽量让快递员将快递放入丰巢，“之前小区经常发生快递放家门口被偷的情况，我们物业就要配合查监控，有了丰巢这种问题就能解决不少。”但在消费者未知情况下费用应该由谁承担，她也无法判断。

由此可见，2008年之后中国经济中资产负债的发展是在经济结构扭曲和制造业投资下降的情况下展开的，房地产业通过泡沫化成为支柱产业继续发展，基础设施投资在房地产业发展的基础上，以土地财政为基础、商业银行的信贷扩张为杠杆，尤其以近年来迅速发展的影子银行，为逃避金融监管，继续提升杠杆率成为稳增长的主要力量。这些投资项目的实施已经在金融领域积聚起巨大的金融风险。更进一步分析我们发现，中国金融风险的积累反映了很多深层次的经济体制性问题：国有企业和地方融资平台的软预算约束，房地产市场的泡沫化发展，国家隐性担保下的刚性兑付，这些因素导致债权融资市场价格信号混乱，投机部门对价格信号的不敏感。这时，单纯的利率市场化改革无法优化金融资源的配置效率。同时，直接融资方式在中国没有被健康发展起来，特别是各类股权融资，体制和机制发育滞后，短期操纵性题材多，长期投资性题材少，对中国经济转型的服务严重不足。更为严重的是，在虚拟经济高度发展，回报率居高不下时，在一定时期内，泡沫可以继续自行发展和实现，虚拟经济吸纳越来越多的金融资源，甚至将经济中的原本可以用于实体投资资金也转移到虚拟经济获取投机利润，导致实体经济融资困难。这时，金融风险问题已经积累到非解决不可的地步了，否则将会引发严重的系统性金融危机。

责任编辑：张译文原标题：10月CPI涨3.8%逆周期调节力度将加大国家统计局9日公布数据显示，10月CPI同比上涨3.8%，PPI同比下降1.6%。专家表示，未来宏观政策需加大逆周期调节扩需求、稳增长力度。数据显示，10月份，CPI同比上涨3.8%。其中，城市上涨3.5%，农村上涨4.6%；食品价格上涨15.5%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨5.2%，服务价格上涨1.4%。