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上周五，因消费税法《征求意见稿》将于年底前公布的消息，白酒板块在当日领跌大盘。不过，尽管白酒股经历了一波回调，指数基金投资者却未放弃该板块。从近三个交易日来看，消费/白酒ETF基金净申购额并未出现大幅下滑的局面。星矿数据显示，11月28日，鹏华中证酒ETF的份额为1.17亿份。11月29日，也就是A股白酒板块领跌当天，该基金的份额增长至1.27亿份。而招商上证消费80ETF、嘉实中证主要消费ETF、广发中证全指可选消费ETF等多只基金份额在近三个交易日并未出现变化。

风险提示：疫情尚未完全控制，复工措施不到位。正文1 问题：有些地方疫情防控“一刀切、层层加码”在全国防控疫情之际，大部分地方、党员干部积极响应，保护人民群众生命安全，兼顾经济发展。但有些疫情防控存在“一刀切、层层加码”的严重问题，一些疫情较轻的城市，盲目照搬疫情严重地区措施，采取各种过度限制措施，不能实事求是、因地制宜，在没有兜底预案、让企业买单的情况下，将疫情防控措施无限扩大化，经济发展基本停滞，本质上是懒政怠政、不担责的表现。

多方面展开调整，渠道库存持续下降，期待更深层次的调整。2019年公司遭遇省内增长乏力的困境，公司已从多方面展开调整：①控货挺价，主动降低渠道库存；②适当放松业务员的考核指标；③不做直接促销，如以前的价格优惠改为送米、油之类的产品，不打低价格。整体调整方向是放松任务目标和增长压力，理顺渠道结构。目前来看，省内库存持续下降，前期省内库存高点有4个月，主动去库存后，目前在2个月略高的水平。

由于布朗斯坦已于2007年过世，《纽约时报》找到了他的两个女儿，56岁的艾莎·布朗斯坦（Elysa Braunstein）和53岁的莎朗·凯塞尔（Sharon Kessel）。她们表示，父亲经常告诉她们，当初在越战期间帮助特朗普是想还老特朗普一个人情，“我知道这是帮一个忙”。

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