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截止今年三季度末，至少有存在证券投资的情形（不含中国平安、中国人寿等大型保险公司），投资金额合计超过5000亿元。证券投资金额较大的公司所投资标的中还有不少国债、金融债等风险较低的品种，这类公司的证券投资总体风险比较可控。截至10月16日，两市共有1185家公司购买理财产品，累计金额约1.23万亿元，有9家公司掷超百亿元购买理财产品。加上炒股、炒房、购买收藏品等，可以说，上市公司不务正业的现象相当严重。

① 澳新银行称，截止5月8日当周，杠杆基金转为持有美元净多头，为1月中旬以来首次；美元连续第四周上扬；② 杠杆基金持有美元净多头31亿美元，此前为净空头5亿美元，因此杠杆基金回补了大部分美元空头；实际资产经理人也削减美元净空头，连续第二周削减46亿美元至217亿美元；

一、 引言过去两年，在总需求具有韧性的背景下，供给侧改革得以大力推进，成为中国宏观经济运行的重要主线。然而，近期该领域正发生微妙变化：去产能方面，已明令禁止“一刀切”；去库存方面，棚改货币化正在减弱；去杠杆方面，杠杆率增速已触底反弹。种种迹象表明，经历两年多的调整，供给侧改革似乎从大力推进的“上半场”步入节奏放缓的“下半场”，这势必对未来经济动能产生重大影响。

并购外延部分，上半年公司收购了11家眼科医院，为加强与巩固地级市的业务，公司计划收购28家眼科医院，其中有26家为爱尔眼科产业基金旗下医院，另外两家分别为众生药业的奥理德视光学100%的股权，宣城眼科医院的80%的股权，完善广东和安徽两个地区的布局。公司计划进军东南亚，已经向ISEC Healthcare Ltd．发起要约收购，加快国际化的布局。

截至9月4日收盘，恒生指数报27973点，微升0.94%。全日大市成交额萎缩至721.28亿港元，创超过一个月以来最低水平。今年以来，恒生指数的跌幅达到6.5%。杨延德表示，“虽然很多IPO项目我们会看，但不一定会买，除非IPO定价提供很大的折让，这样可以给投资者提供足够的安全边际。我们会更看好一些拥有行业龙头地位、行业进入门槛较高的企业。”

C叔想一定有很多人好奇支撑烟草行业持续维持巨额利润的因素是什么？这跟一群庞大的需求无弹性的消费者客群有关。至今全球仍有超11亿吸烟人群，造就超6000亿美元的市场规模。此外，尚有近1.75亿人的生活费收入直接来源于烟草，即烟草行业也提供了广大的工作岗位。