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过去一段时间来，美联储采取了一些稳定市场流动性的临时措施以解决这一问题。美联储官员们表示，未来应当就银行准备金规模进行讨论。与鲍威尔一样，他们强调，有必要将这种资产负债表的扩张与美联储在金融危机期间和之后进行的量化宽松举措区分开来。此前，当地时间10月8日，鲍威尔在全美商业经济协会第61届年会上发表演讲时表示，美联储很快将宣布扩大资产负债表的计划。鲍威尔指出，这一行动不同于美联储在危机时推出的量化宽松，目的是为了解决“近期的技术性问题”，避免银行间隔夜拆借市场流动性再次出现持续紧张的情况，他强调不会在实质上影响货币政策的立场。

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供给端方面，推盘量却还将进一步加大。中原地产表示，年底将近，开发商群体为了完成业绩目标，也为了回笼更多的资金来应对不确定性，在短期会选择密集、折价出货，这会造成市场短期内供应大增，价格竞争出现。美联物业全国研究中心总监何倩茹认为，目前仍然处于7·31政策的消化期，叠加前期出台的政策影响力，成交量下滑是大概率事件。不过，随着政策的威力消退，部分买家已重新开始看房。

二战后，艾哈德历任德国巴伐利亚政府经济部长、德国英美占领区经济署长、联邦德国经济部长、副总理、总理。在这个连续、完整、持久的政治生涯中，艾哈德一手设计并推行了社会市场经济秩序，充分地执行了欧根的主张，做到了欧根强调的“经济政策必须保持长期的连续性和稳定性”。

资金面市场回顾2019年6月13日，银存间质押式回购加权利率大体上行，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了-2.08bps、0.72bps、-4.29bps、8.21bps和3.23bps至1.91%、2.50%、2.42%、3.12%和3.26%。国债到期收益率大体下行，1年、3年、5年、10年分别变动3.06bps、-1.18bps、-1.52bps、-1.50bps至2.72%、2.96%、3.10%、3.25%。上证综指上涨0.05%至2，910.74，深证成指下跌0.03%至8，951.61，创业板指上涨0.40%至1，479.83。

就是在这样的一个环境之下，我们的政策开始出现了微妙转变。前段时间，4月份政治局会议召开，对整个环境做出了判断，就是“外部的政治经济环境更加错综复杂，我们要有忧患意识”。什么意思？如果我们翻译成更容易理解的语言，全球经济增长的博弈性开始加大，我们要有底线思维。在这个底线思维之下，我们看到这次政策开始强调经济增长的稳定性和协调性，开始强调货币政策要引导预期，开始强调未来要持续扩大内需，这是过去两年没有出现过的一些词汇。所以我们基本上可以确定的说，在这一次贸易摩擦之后政策已经开始微调，这一点将对未来几个季度中国经济影响深远。4月17日政策出来了降准，4月27日资管新规的落地，而延长了整个过渡期，这就是微调的表现，这些政策恰恰分别涉及到货币政策、财政政策、金融政策，这是政策的大环境。