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来源：路闻卓立德国周三将以零利率发行20亿欧元的30年期超长国债，这是该国首次以零利率的票面利息发行债券。市场聚焦超长债券的主要买家主权基金、养老金等会不会“罢买”，目前同期限的现券收益率为-0.17%，而一个月前还维持在0.29%。德国周三将以零息票面利率发行20亿欧元的30期债券，这是德国历史上首次以零利率发行超长债券。由于德国收益率曲线整体为负，本月还将有数只债券发行，该期30年期国债的标售将考验投资者对避险资产的持续需求。

君茂资本基金经理李守强告诉记者，市场上华为概念股表现出色的主要原因是受华为上周开发者大会所流露出的积极情绪所带动，中国拥有全球消费电子产业链配套集群，并由此产生了一批优秀的科技公司。部分公司或部分产品首次进入华为供应链，具有重要的意义，短期来说，市场热情较高。至于后续是否能持续，短期来看还是情绪催化，中长期还要看各公司自身的技术实力，获取华为订单的能力，能够持续份额提升、业绩增长的公司将持续获得市场的青睐。

二、行业概览：政策利好下的职业培训软件市场中国的职业教育与普通教育共同组成中国正规教育分部，近年由于国家一系列刺激政策，中国职业教育财政性经费逐年增加，12-17年间复合年增长率约为5.8%。经费的增长直接推动中国职业培训软件市场的增长，该市场规模在去年达到94.58亿人民币，12-17年复合年增长率达到约25%，未来五年在教育信息化政策的持续利好下，仍将以12.2%的复合年增长率继续增长。

这种对收益率的追逐有可能重演2015年4月出现的德国国债“恐慌”，当时10年期国债收益率首次逼近0%，在比尔•格罗斯（Bill Gross）的警告下，市场对新债的购买意愿突然下降，引发了一轮猛烈抛售。美国银行在上述报告中表示：“一些人担心，这与彼时的市场环境有类似之处。”报告称，风险在于，在目前的收益率水平下，德国财政部最终将遭遇“买家罢工”。但现在还不是时候。

“和国际市场接轨，国内机构要修炼内功，这是双向学习的过程。”易阳方认为，引进国外管理模式，能够更快地提升国内机构的管理水平。促进长期稳定资金不断流入，能够大大提升A股市场的流动性和活力。国际成熟市场，海外资金占比是重要指标，如香港市场非本地投资者占比达到了40%，美国市场外资占比约15%，A股占比在2%、3%左右。易阳方表示，若这部分占比提升至10%，则有利于大量外资进入A股市场。

昨日，贵州茅台收于1104元，涨幅3.56%、市值1.39万亿、市盈率35倍、市净率12倍，贵州茅台的股价再创历史新高，茅台的走势超过了太多投资者的预期，让无数的投资者后悔不迭。与此同时，又有不少投资者从茅台股价的迭创新高中收获了财务的自由。